锋尚文化2024年年报解读：净利润大幅下滑68.94%，经营现金流显著改善

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年4月，锋尚文化集团股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入579,187,676.55元，同比减少14.42%；归属于上市公司股东的净利润为41,772,464.62元，同比减少68.94%。本文将对锋尚文化2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的财务表现、经营状况以及面临的风险。

财务指标分析

营收与利润

1. 营业收入：2024年公司营业收入为579,187,676.55元，较上年的676,778,490.54元下降14.42%。从业务板块来看，大型文化演艺活动板块收入217,115,071.92元，同比减少52.06%；文化旅游演艺板块收入352,324,756.39元，同比增加65.45%。这表明公司业务结构有所调整，文化旅游演艺业务增长迅速，而大型文化演艺活动业务出现较大幅度下滑。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为41,772,464.62元，较去年的134,479,505.17元大幅下降68.94%。净利润下降的主要原因是信用减值损失增加和营业收入下降。信用减值损失增加主要是部分客户回款缓慢，账龄延长所致；营业收入下降主要系报告期内个别项目完工进度延期，收入确认延迟所致。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -9,484,678.27元，而2023年为70,982,814.04元，同比下降113.36%。这反映出公司剔除非经常性损益后的核心经营盈利能力面临较大挑战。

费用情况

1. 销售费用：2024年销售费用为20,344,089.67元，较2023年的14,884,402.85元增长36.68%，主要原因是业务拓展市场推广费、办公费增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入。
2. 管理费用：管理费用为49,896,627.79元，较上年的47,924,221.12元增长4.12%，整体较为稳定。
3. 财务费用：财务费用为 -8,863,985.29元，相比2023年的 -6,132,667.54元，增长44.54%，主要是资金做现管理变化致利息收入增加。
4. 研发费用：研发费用为37,786,984.67元，较2023年的38,657,646.25元略有下降，降幅为2.25%。公司在研发投入上保持了一定的稳定性。

现金流状况

1. 经营活动现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为126,522,096.80元，而2023年为 -41,777,227.70元，同比大幅增加402.85%。主要系本报告期内收到项目应收款及进度款同比增加约6700万，支付项目采购款同比减少约1.34亿元。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营现金流状况得到显著改善。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -196,062,292.08元，较上年的222,601,187.28元减少188.08%，主要系与上期同比进行现金管理投资活动差异所致。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -146,324,773.88元，较上年的 -58,248,899.20元减少151.21%，主要系本期股利分红所致。

业务板块分析

大型文化演艺活动

2024年该板块实现营业收入217,115,071.92元，占营业收入比重为37.49%，同比减少52.06%。尽管公司成功承办了如第十四届全国冬季运动会开闭幕式等大型项目，但整体收入仍出现大幅下滑。这可能与市场竞争加剧、项目数量减少或单个项目规模缩小等因素有关。

文化旅游演艺

文化旅游演艺业务实现营业收入352,324,756.39元，占比60.83%，同比增加65.45%。公司打造的《湘湖·雅韵》《海上有青岛》等项目受到市场欢迎，如《海上有青岛》演出火爆，吸引观众10万多人次，全网曝光量达3.5亿次。这显示出公司在文化旅游演艺领域的布局取得了积极成效，市场需求旺盛。

研发与人才情况

研发投入

公司2024年研发投入金额为37,786,984.67元，占营业收入比例为6.52%。公司持续投入研发，推进如“一种移动车台演出系统及其控制方法”“一种倾斜摆动式自由平台表演装置”等项目，取得了一些专利成果，有助于提升公司的技术实力和产品竞争力。

研发人员情况

研发人员数量为109人，较上年的114人减少4.39%；研发人员数量占比为31.41%，较上年的37.50%下降6.09%。虽然研发人员数量和占比略有下降，但公司仍重视人才队伍建设，通过多种渠道引进和培养人才，以保持创新活力。

风险提示

1. 国家重大项目执行风险：公司承担的国家级大型文艺演出项目是收入的重要来源，此类项目对创意设计和安全性要求极高。若在执行过程中出现问题，将对公司未来业务开展造成重大不利影响。
2. 市场竞争风险：文化创意产业市场规模扩大，吸引了大量新进入者，竞争加剧。尽管公司在高端市场具有一定优势，但如果不能持续增强创意设计能力，可能会降低市场份额，影响市场地位和综合竞争力。
3. 下游行业投资增速放缓的风险：公司业务与下游演出、旅游和景观艺术照明行业紧密相关，若这些行业投资增速持续放缓，将对公司业务开展造成不利影响，直接影响公司的成长性。
4. 应收账款余额增加的风险：最近三年公司应收账款账面余额有所波动，未来随着经营规模扩大，应收账款可能进一步增加。若公司不能提高应收账款管理水平，可能出现回款不及时，影响经营成果。
5. 毛利率波动的风险：作为文化创意企业，公司产品和服务多为定制化，毛利率存在一定幅度的波动风险。随着业务规模变化，成本控制和定价策略将对毛利率产生重要影响。

高管薪酬情况

董事长沙晓岚从公司获得的税前报酬总额为154.03万元，总经理沙晓岚（兼任）报酬与董事长一致，副总经理于福申为77.69万元，其他高管也获得相应报酬。公司董事、监事和高级管理人员报酬由基本工资和绩效奖励构成，与公司经营效益挂钩。

总体来看，锋尚文化在2024年面临净利润大幅下滑的挑战，但经营现金流状况有显著改善，文化旅游演艺业务增长势头良好。未来，公司需应对市场竞争、应收账款管理等风险，持续提升创意设计能力，以实现业务的长期健康发展。投资者应密切关注公司在重大项目执行、市场拓展以及应收账款管理等方面的表现。

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