六大行狂赚超6800亿，投资者称“躺着赚钱”！

国有六大行2025年中报悉数出炉。

2025年上半年，六大行共实现营业收入约1.83万亿元，合计实现‬归母净利润约6825.24‬亿元。以今年上半年183天来计算，六大行日赚约37.29亿元。

值得关注的是，作为A股分红“大户”，六大国有行均拟进行2025年中期分红，合计拟分红金额超过2000亿元。

△资料图，中国工商银行一分行外景。（图片由CNSPHOTO提供）

上市银行经营效益平稳增长

从盈利来看，“宇宙行”工商银行依然是最赚钱的国有大行，继续位居营收、净利润规模榜首。上半年工行实现营业收入4270.92亿元，同比增长1.6%；实现归母净利润1681.03亿元，同比下降1.39%。

工商银行行长刘珺在中期业绩发布会上直言：“在聚焦收入的同时，不仅要看收入的总量，还要看收入的质量。工行上半年实现集团营收总量4091亿元，增长1.8%，同比增速扭负转正，为近三年同期的最好表现。如果再适当拉长时间轴，过去4个季度，我们有3个季度单季同比录得营收的正增长，说明工商银行营收增长迎来企稳并转向的信号。”

工行还有高管职位调整。8月29日，工行在披露2025年年中业绩情况的同时发布了多则公告，其中两则公告涉及重要人事变动。

一则是聘任副行长姚明德兼任工行首席财务官，高级业务总监田枫林兼任工行董事会秘书，任职资格尚待监管部门审核。值得关注的是，这是工行首次设置首席财务官一职。另一则是副行长段红涛因职务变动，已于2025年6月起担任工行党委副书记，于2025年8月29日提交辞呈，辞去工行副行长、董事会秘书及公司秘书职务。

万得数据显示，截至8月29日收盘，工商银行A、H股股价的年内涨幅分别达11.87%、17.48%，总市值超2.46万亿元。

从总体来看，六大行的业绩表现有所分化。农业银行、交通银行、邮储银行均实现营收净利双增，工商银行、中国银行、建设银行则呈现“增收不增利”。

从二级市场表现来看，Wind数据显示，年内除交通银行股价下跌1.54%外，其他五大行均实现一定程度上涨。其中农业银行年内涨幅已近40%，A股流通市值于不久之前超越工商银行，刚刚登上“A股流通市值冠军”宝座。

截至8月29日收盘，农业银行、工商银行、邮储银行、建设银行、中国银行年内涨幅分别达到37.37%、11.88%、11.56%、7.20%、4.65%。

市场分析认为，银行股上涨受多路中长期资金入市推动。监管层连续出台政策引导保险、社保、年金等长线资金加大权益投资，而银行股高股息、低估值的特点高度契合其配置需求。

天风证券发布的研报称，截至8月26日，银行板块股息率为3.69%，结合其分红稳定、经营稳健的特性，投资吸引力较强。在“高股息”对应板块中，银行板块优势尤为突出。

六大行中期分红超2000亿元

近期，六大国有银行均披露了2025年中期分红方案，合计现金分红总额达2046.57亿元。其中，工商银行拟以每10股派发1.414元（含税），总额约503.96亿元，分红总额位居上市银行之首。“2024年度的现金分红是1098亿元，继续保持A股现金分红总额的最高上市公司位置。今年仍计划实施中期分红，金额是504亿元，并且分红率继续稳定在30%以上。”刘珺表示。

农业银行行长王志恒介绍，农业银行2025年度中期现金股息合计约418.23亿元，占2025年半年度归属于母公司股东净利润的30%。这一分红计划在向股东回馈经营成果的同时，也彰显了农业银行在当前经营环境下，对自身业绩稳定性和可持续性的信心。通过合理的利润分配，吸引更多长期投资者，为银行发展注入稳定资金支持。

“自股改上市以来，中行累计分红已超9400亿元，长期稳定的高比例分红不仅回报了股东，也提升了中国银行在资本市场的吸引力和品牌形象。”中国银行行长张辉表示，今年资本市场回暖向好，中行有信心借助这一契机，为投资者创造更多价值回报，持续推进高质量转型发展，让投资者更好地分享经营成果。

邮储银行行长刘建军表示，从2018年以来，邮储银行分红比例提高到30%，至今一直保持稳定。去年也首次开展了中期分红，由过去的一年分红一次调整为一年两次，今年仍然按照30%的比例进行年中的中期分红，分红的总额147.72亿元（含税），全年的分红比例也保持不变。

“我一直持有银行股，主要是因为安全、操作简单。安全是因为它不会退市，更不会跌跌不休，这是其他行业板块个股无法给我提供的安全感。”有投资者表示，“这就是‘躺着赚钱’的快乐。”

Wind数据显示，截至今年二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达2053.69亿元，环比上涨约27%。

更值得关注的是保险资金对银行股的热衷。从持仓市值来看，今年一季度末，保险资金重仓前三大行业为非银金融（包括自持）、银行、公用事业，分别持仓7379.80亿元、3924.00亿元、416.46亿元。其中，险资对非银金融、公用事业的持仓市值分别较上期减少856.40亿元、24.38亿元，而对银行的持仓市值则逆势增长，较上期增加126.38亿元。

△在资金流向方面，8月29日，国有大行净流入达7956.8万元，3日内净流入超4亿元。（图片源自同花顺）

净息差集体下行但降幅收窄

净息差是反映银行盈利能力与经营效率的关键指标，银行息差压力和未来趋势仍是市场较为关注的话题。从各大行财报来看，上半年净息差整体延续下降态势，但降幅已有边际收窄信号。

今年上半年，六大行的净息差指标呈现集体下行态势，不同银行的降幅存在差异，区间在0.08%至0.21%。

其中，邮储银行净息差在六大行中最高，为1.7%；建设银行位居第二，净息差为1.4%；农业银行和工商银行的净息差分别为1.32%和1.3%；中国银行及交通银行净息差分别为1.26%和1.21%。

工商银行副行长姚明德表示，2025年上半年工行净息差为1.3%，较上年下降12 个基点、较同期少降6个基点，虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。

王志恒表示，上半年农行净息差是1.32%，较上年末下降了10个基点，降幅同比收窄。他表示，降本效能预计还会持续释放。“随着存款逐步到期并进行重定价，存款利率市场化调整机制效能的持续释放，加上我们同业负债成本跟随政策利率进一步下行，有望带动负债端的付息成本下降，这在一定程度上也有助于稳定息差水平。”王志恒说。

张辉则表示，上半年中国银行净息差为1.26%，较上年下降14个基点，较一季度下降3个基点，其中境内人民币净息差1.32%，较上年下降12个基点，较一季度下降2个基点。他认为，守住净利息收入基本盘是中行的战略安排，中行将通过加大资产投放力度、优化负债结构等措施来应对净息差下降。

刘建军认为，上半年邮储银行净息差为1.7%，在六大行中处于较高水平。二季度以来，随着一次性影响的消退，该行主动管理成效开始显现，息差走势表现出较强的韧性，上半年较一季度仅下降了1个基点，降幅开始趋缓。

对于息差未来走势，姚明德预计下半年净息差下行仍然是行业共性，但降幅将进一步收窄。王志恒则预计下半年农行净息差将边际趋稳，从资产端看，贷款收息率还有下行压力，但通过优化结构等措施可努力稳住；从负债端来看，降本效能会持续释放，有助于稳定息差水平。

交通银行副行长周万阜介绍了接下来的具体举措：一是夯实客户基础；二是优化资产负债结构，提升低成本存款占比，压降低收益资产占比；三是精细化定价管理，平衡好总量增长和息差稳定的目标，落实好利率定价的自律机制。

展望未来，邮储银行研究员娄飞鹏认为，国有大行下半年将继续聚焦制造业、绿色金融、普惠金融、科技金融等重点领域，通过强化政策导向、优化信贷结构、加快数字化转型、加强风险防控等，实现更高质量的信贷投放。

（注：本文不构成任何投资建议）

综合自同花顺、华夏时报、央广网、各大行官方微信等